库存逐渐增加,价格变得宽松(库存增加价格上涨)(在存货的市场价格呈上升趋势的时候)

7月以来,半导体行业多家A股上市公司相继公布了2021上半年业绩。在“核心缺货潮”和“订单减少潮”的同时,半导体行业公司的业绩也出现了分化。许多设备和材料制造商预计今年上半年利润将翻一番,而一些集成电路设计师的利润大幅下降,甚至出现亏损。

据报道,半导体产业链一般包括集成电路设计、晶片制造、封装和测试。材料和设备制造商是指晶圆制造和包装所需的材料供应商,以及晶圆制造所涉及的设备供应商。根据天丰证券的研究报告,硅片、气体和光掩模是市场份额排名前三的半导体材料。在设备方面,晶圆制造工艺相对复杂,涉及光刻和蚀刻等多个环节,包括许多大型设备。

根据通华顺Ifind的数据,在发布上半年业绩预测的神湾湾湾级行业28家半导体公司中,11家公司归属于母公司的净利润同比下降,18家公司归属母公司的纯利润预计同比增长。剔除ST公司后,提前加入的前三名公司包括江峰电子、北华创和华海青科;大的预缩减范围包括模拟芯片设计师Broadcom集成、汇鼎科技等。

消费电子产品“省钱”

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“核心短缺”背景下的持续生产扩张

一方面,它是消费电子产品的“冰”;另一方面,这是设备和材料制造商的“火”。虽然一些消费电子芯片制造商的业绩有所下降,但半导体设备和材料制造商的利润水平显著上升。主要从事钽靶材和其他产品的材料供应商江峰电子预计,今年上半年归属于母公司的净利润将同比增长145%以上;设备制造商北华创预计,归属于母公司的净利润同比增长超过130%;CMP设备制造商华海青科预计,今年上半年归属于母公司的净利润将同比增长131.6%以上。

关于性能的预提升,江峰电子表示,由于在超高纯度金属溅射靶材领域的长期研发和设备投资,公司已形成核心竞争力,其产品已进入5nm先进技术,得到世界级客户的认可,全球市场份额不断扩大,;北华创表示,2022年上半年,在下游市场需求的推动下,公司的电子工艺设备和电子元件业务进展良好。

新谋研究公司高级分析师张斌磊认为,这次芯片短缺是由于芯片需求的快速增长和蝴蝶效应。从行业和市场的角度来看,扩产需求不如市场需求快,但缺口不到整体市场的10%,不足以导致市场迅速进入混乱状态。

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然而,华为事件扩大了产能短缺的问题。华为在囤积芯片的同时,其他终端企业的重复竞价和重复容量预留加剧了核心短缺的局面;此外,国内芯片设计企业近年来发展迅速,这也加剧了核心竞争力的缺乏。

“因此,这种核心短缺不是结构性的,而是产业规律。它只反映了结构性核心短缺的特征。本质上,它是整个市场的核心短缺,产能配置周期超过了缓冲期。”张斌雷认为。

在这种情况下,扩大生产已成为大势所趋。晶圆生产线的产能增长需要大量的设备供应,因此对半导体设备和材料的需求非常强劲。

天丰证券分析师潘敏指出,自中美贸易冲突以来,国内半导体设备和材料的重要性日益突出,政策得到大力支持,国内替代率持续上升。以常村、常新、中芯国际、华虹为龙头的制造企业加快了验证和引进,国内设备材料制造商有了较好的成长环境。

周期性轮换,发展仍然可以预期

方正证券Founder Securities分析师陈航认为,从2022年第二季度到第四季度,交易量将上升,价格将下降。世界主要晶圆厂将增加资本支出,并逐步开放有效生产能力。然而,以消费品为代表的手机、电脑和家用电器的需求疲软,形成了被动补充的局面。库存逐渐增加,价格变得宽松。从中长期来看,电气化和智能化方面的技术进步将导致需求结构的改善;基础设备和材料带来的root技术本地化将促进行业的全面发展。

张斌雷分析了行业现状,表示目前国内半导体正处于加速突破阶段。首先,高端芯片市场正在加速技术突破。其次,低端市场正在加速市场突破。

具体来说,在资本、政策和终端市场的支持下,越来越多的芯片公司敢于挑战高端市场。CPU、GPU和AI芯片企业发展迅速。虽然这个市场很难支撑很多企业的生存,但有了这么多的投资,技术就会突破,人才就会积累很多相关的经验。低端芯片市场正在逐渐趋同。通过国内领导者和资本的合作,将进行一些并购,从而形成国内芯片巨头企业,参与国际市场竞争。

“芯片行业作为一个整体,无论是短期还是中长期,都是好的。特别是在全球最大市场的支持下,随着终端企业的成熟、人才的积累和技术的突破,国内芯片行业将显著提高其在全球芯片市场中的份额。”张斌磊说。


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